La pandemia de COVID-19 sacudió al mundo con una fuerza sin precedentes y provocó daños inmediatos, aunque variables, según los países. Al desarrollarse como una crisis económica, social y sanitaria con graves ramificaciones, ha hundido al mundo hacia una recesión global. Cuatro años después, las empresas buscan evaluar los efectos duraderos de la pandemia con el fin de extraer lecciones valiosas para el futuro.
El podcast "Presunción de inocencia" grabado en asociación con HLB exploró recientemente el impacto global de las respuestas económicas a la pandemia de COVID-19, presentando ideas del analista económico Jim Power. La experiencia de Power proporcionó perspectivas valiosas sobre la interconexión de las economías en todo el mundo y los efectos dominó de las decisiones económicas de los Estados Unidos durante las crisis.
Cuando Estados Unidos se resfría, el mundo contrae gripe
La importancia económica de Estados Unidos como la economía más grande del mundo y un importante motor de la actividad económica global es indiscutible. En consecuencia, las medidas rápidas y agresivas adoptadas por las autoridades estadounidenses durante la pandemia (incluida una intervención gubernamental sustancial y un estímulo monetario a través de medidas como la Ley CARES) tuvieron consecuencias de gran alcance más allá de las fronteras del país.
Power nos recuerda que la respuesta política de Estados Unidos a esos tiempos extraordinarios fue agresiva y multifacética. Las medidas tomadas abarcaron desde recortar rápidamente las tasas de interés a cero en marzo de 2020 hasta introducir programas de flexibilización cuantitativa y préstamos destinados a impulsar diversos sectores de la economía, como los hogares, las empresas, los mercados financieros y los gobiernos estatales y locales. Además, se produjeron importantes compras de deuda pública estadounidense y de títulos respaldados por hipotecas.
Esta acción rápida y decisiva fue otro ejemplo más de los enfoques contrastantes de las autoridades estadounidenses y europeas al responder a las crisis económicas, un patrón que se ha observado desde la crisis financiera de 2008. Las autoridades estadounidenses suelen optar por medidas monetarias y fiscales proactivas y decisivas, mientras que las autoridades europeas, especialmente el Banco Central Europeo, tienden a adoptar un enfoque más cauteloso.
Picos de inflación
Las medidas de estímulo económico sin precedentes, como la Ley CARES en Estados Unidos, destinadas a aliviar el impacto económico de la pandemia, generan preocupación sobre los posibles efectos a largo plazo, incluida la inflación y los desequilibrios económicos.
Power señala que la acumulación de estas presiones comenzó mucho antes de que estallara la pandemia. En el período previo a la aparición de la COVID-19, el sistema financiero y monetario mundial, predominantemente influenciado por los Estados Unidos, ya ha mostrado distorsiones significativas, ya que un estado prolongado de bajas tasas de interés y una excesiva oferta monetaria tienden a conducir a una caída de los activos. burbujas y un mayor comportamiento de asunción de riesgos.
Al reflexionar sobre estos acontecimientos, Power se hace eco de las preocupaciones de economistas de renombre como Milton Friedman y enfatiza la importancia de la cautela al gestionar las medidas de estímulo económico.
"Y por supuesto, Friedman habría predicho, si estuviera vivo, que la respuesta política de Estados Unidos, particularmente después de 2007 y 2008, inevitablemente daría lugar a un pico inflacionario en algún momento. Así que, ese fue el tipo de reacción artificial muy inusual. en el período previo a marzo de 2020", concluye Power.
Desafíos en Europa
Al reconocer la importancia de la coordinación de políticas, Power enfatiza la necesidad de lo que a menudo se denomina una "respuesta de todo el gobierno" en tiempos de crisis. Ante los efectos devastadores de la pandemia, los gobiernos europeos implementaron aplazamientos de impuestos para las empresas, apoyo financiero a los hogares y diversos programas de préstamos para mantener la estabilidad económica.
Si bien las autoridades europeas también actuaron con rapidez, el proceso de toma de decisiones fue inherentemente más complejo debido a la participación de múltiples estados miembros, lo que refleja los desafíos actuales de la región para lograr la unidad debido a las diferencias en los intereses nacionales y las prioridades entre los estados miembros.
La pandemia no fue la primera crisis que lo reveló. Al reflexionar sobre la crisis financiera de 2008, Power subraya cómo las medidas de austeridad impuestas a ciertos países europeos, influenciados por miembros poderosos como Alemania, empeoraron los efectos del shock financiero.
A pesar de los desafíos, Power elogia al Banco Central Europeo por implementar medidas de flexibilización cuantitativa para apoyar la liquidez en el sistema bancario y la relajación de las reglas fiscales, permitiendo a los países miembros aumentar el gasto público y ejecutar mayores déficits presupuestarios para abordar la crisis.
Si bien estas intervenciones fueron necesarias, también provocaron distorsiones en la economía y casos de fraude.
Actividades de aplicación de la ley
El podcast abordó las acciones de aplicación de la ley relacionadas con los programas de estímulo económico, particularmente en los Estados Unidos, donde las investigaciones actuales sobre posibles fraudes y abusos relacionados con las iniciativas de estímulo de la COVID-19 podrían estar entre las investigaciones penales de cuello blanco más extensas en la historia de los Estados Unidos.
Una vez más, estas diferencias en la aplicación de la ley subrayan las estrategias políticas y económicas divergentes entre Estados Unidos y Europa. En Estados Unidos, hay una tendencia a realizar investigaciones más agresivas, mientras que en Europa, la atención se centra en que las empresas devuelvan voluntariamente los fondos que deben devolver.
Futuros retos
De cara al futuro, Power destacó los posibles desafíos futuros y las consecuencias económicas de eventos geopolíticos como elecciones y conflictos en regiones como Ucrania y Medio Oriente. "Entonces, 2024 se trata de elecciones. Se trata de política. Y el telón de fondo de esas elecciones es un sistema geopolítico global muy, muy inestable", comenta, sugiriendo que los responsables de las políticas podrían recurrir a medidas familiares como la flexibilización cuantitativa y los recortes de las tasas de interés. para hacer frente a las amenazas económicas.
También destaca las diferencias en las condiciones económicas actuales entre Estados Unidos y Europa. "Porque la respuesta europea al COVID fue menos agresiva (fue agresiva según los estándares europeos, pero mucho menos agresiva que el enfoque estadounidense) y la economía europea ha tenido un desempeño inferior como consecuencia de eso. Entonces, en Europa en este momento, la Los verdaderos problemas que se han debatido a nivel económico son la falta de crecimiento económico, especialmente en Alemania", concluye.
Las ideas de Power proporcionaron un contexto valioso para comprender las complejidades de la economía global y los desafíos que enfrentan los formuladores de políticas al navegar en tiempos de incertidumbre. Para escuchar más, visite el podcast "Presunción de inocencia" .
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